当声测管需求爆发不足 使厂库积累与产量增长持续竞争

近两天恰逢宏观数据发布，出台了更多的政策新闻，总体上是积极的。今天行业的重点是我国要求全年继续减少声测管原材料，预计未来产量将减少，这将继续有利于成品材料。但从声测管原材料的角度来看，偏空处理，尤其是从近期声测管原材料支撑上升的情况来看，容易产生叠加的看跌效应。从当天的声测管价格走势来看，下午盘面原材料的下降拖累了成品材料。较近，市场在强劲预期和弱现实之间来回游戏。

当声测管需求爆发不足，使厂库积累与产量增长持续竞争时，今年将继续开展全国声测管原材料产量减少工作，引导声测管企业放弃以量取胜的广泛发展模式。目标是确保2022年全国声测管原材料产量同比下降。虽然需要全年减少声测管原材料产量，但到目前为止还没有具体的增长逻辑；2022年3月，全国生产声测管原材料8830.0万吨，同比下降6.40%，日产284.84万吨/天，1-2月累计日产增长6.39%；生产铁7160.0万吨，同比下降6.20%，日产230.97万吨/天，1-2月累计日产增长3.13%；声测管生产11689.0万吨，同比下降3.20%。虽然不如去年同期，但比1-2月增长。

虽然4月份继续遵循复产逻辑，但疫情反复加上物流限制，第二季度初期产量还没有恢复正常。在季度减量的基础上，未来三个季度声测管原材料产量的下降将相对有限，影响偏中性。但对于声测管原材料来说，压产政策叠加疫情影响生产，短期需求下降，预期负面干扰。我国要求声测管原材料减少，双焦和铁矿石期货开始下降，盘面利润开始扩大。在短时间内，形成了一些空格局，声测管原材料价格的下跌将分阶段拖累成品材料。

虽然声测管政策继续发酵，但可用性减弱。从环境的角度来看，疫情的影响仍在积极调整。将在准确落实防疫措施的基础上，加强声测管企业援助，做好物流畅通工作；工业和信息化部还表示，要努力促进第二季度工业经济的稳定增长；同时，要不断提高声测管产业链供应链的韧性，加强原材料和关键部件的供应保障，加快关键核心技术的突破，努力提高产业链供应链的稳定性。对于声测管行业来说，需求预期的加速释放仍然有效地支撑着现阶段的声测管价格，这仍然有利于季度盘面的宏观投机。然而，可以促进昨天的宏观数据。此时，加速恢复生产确实是热线圈等声测管产品需求释放的有力信号，也避免了受地理冲突影响较大的潜在风险。

鉴于声测管成本压力的不断增加，工业和信息化部也提出了较新的指示。一方面，适度加快国内声测管资源开发进度，另一方面，坚决打击囤积、哄抬价格等不公平竞争行为，促进声测管原材料价格尽快回归理性。作为主要原材料声测管行业，无疑戴着一个金箍。此外，周一的房地产业绩并不乐观。虽然声测管政策在短时间内仍发挥着积极作用，但价格控制和需求方面的不确定性的影响导致了现阶段的投机。短期内，声测管强预期和弱现实仍在游戏中，供需结构暂时不太可能完全改变，现货波动窄。在短时间内，国家对声测管原材料的控制导致了磁盘原材料价格的下降，这将拖累成品材料，并暂时保持磁盘的高空思维不变。